8隻北交所主題基金半日售罄，公募極大點燃了市場對於創新產品的创新产品熱情。就在下周一（22日），指数增强景順長城、公募國泰、创新产品招商、指数增强華泰柏瑞等四隻指數增強ETF火熱開售。公募
11月15日，创新产品首批5隻國內增強型ETF獲得證監會的指数增强批文，分別是公募招商滬深300增強策略ETF、國泰滬深300增強ETF、创新产品華泰柏瑞中證500指數增強策略ETF、指数增强南方中證500增強策略ETF、公募景順長城中證500指數增強ETF。创新产品其中，指数增强僅有景順長城中證500指數增強ETF為深交所上市品種，其餘4隻均在上交所上市。
雖然都是11月22日開售，但不同的產品還是有所區別。具體來看，景順長城中證500指數增強ETF認購時間長達12天，募集規模為75億元；國泰、招商、華泰柏瑞三隻產品的認購時間僅為5天，國泰、招商兩隻產品的募集規模上限均為80億元，而華泰柏瑞中證500指數增強策略ETF則暫時未設立募集規模上限。
作為創新產品，各家公司也派出了指數管理部的得力幹將，其中不乏百億基金經理，力求取得“開門紅”。公告顯示，華泰柏瑞中證500指數增強策略ETF擬任基金經理為：田漢卿、柳軍。公開資料顯示，柳軍目前為指數投資部總監，在管資產規模為648.21億元。
國泰滬深300增強ETF擬任基金經理為梁杏、謝東旭。公開資料顯示，梁杏目前為國泰基金量化投資部總監，在管資金規模為205.38億元。
作為被動指數型基金，認購費用則決定了投資者的購買成本。公告顯示，華泰柏瑞中證500指數增強策略ETF的認購費用最低，100萬份以下認購費率為0.5%，而招商、景順長城兩隻產品的認購費率則是50萬份以下為0.8%。
那麽，和現有的指數增強基金來說，此次首批指數增強型ETF產品有何亮點？適合哪些投資者購買？
界麵新聞記者了解到，所謂增強型ETF，即結合了指數增強的投資策略與ETF的運作形式的一種新型的公募基金。在投資策略方麵，增強型ETF采用多種量化因子模型或其他模型對標的指數的收益進行增強；在運作形式方麵，增強型ETF與常規ETF一樣，通過公布申購贖回清單（PCF）並采用實物申贖的方式提高投資者申購贖回便利性，並通過在二級市場上市交易的方式方便投資者參與。
而由於運作方式的不同，兩類基金所適合的投資者也不盡相同。“對於沒有股票賬戶的投資者來講購買場外常規指數增強基金更為方便；而對於有股票賬戶，對市場較為了解，且注重買賣時點的投資者而言，增強型ETF更為合適。”景順長城ETF投資部表示。
華泰柏瑞基金介紹，增強型ETF可以簡單理解為指數增強型基金套用了ETF形式，兼具指數增強型基金和ETF的特點。作為增強型指數基金，它通過主動選股力爭獲取超越指數的收益，同時，作為ETF，它又具有交易便利的工具屬性。
因此，增強型ETF同時對管理人的投資和運營能力有著比較高的要求：一方麵，要求管理人具備在控製跟蹤誤差的情況下、產生超額收益的能力，即增強收益的能力；另一方麵，要求管理人具備良好的ETF運營管理能力。若與現有被動指數ETF相比，增強型ETF也有自身的優勢。
景順長城基金方麵表示，從策略上來說，現有的指數增強基金和增強型ETF並無太大差異，現有指數增強公募基金的投資策略均可以用到增強型ETF中。 而上述兩類基金的差異主要在運作形式上。
首先是常規的指數增強公募基金僅可通過每日收盤價進行申購贖回參與投資，且贖回資金到賬有一定時滯納；而增強ETF即可通過申購贖回參與投資，也可通過在二級市場像買賣股票一樣參與ETF的交易。
其次，由於常規指數增強基金存在最低現金頭寸的影響，理論上最高倉位為95%；而增強ETF理論上最高倉位可以達到100%，其對市場的參與比例也更高。
第三，投資者參與常規指數增強基金需要繳納的手續費是管理費、托管費、申購費和贖回費，而對於增強ETF來說，投資者在買賣時繳納的是一部分交易費用和持有時繳納的管理費、托管費，並且ETF的相關費率要比普通的基金要低很多。
