券商也“內卷”。压力
市場風格高速切換，大全怼券商賣方分析師競爭越來越激烈的靠怼背景下，市又見券商分析師互懟。发泄分析
近日，光伏某券商電子首席分析師深夜在一個機構群內發布了關於京東方(000725.SZ)和三安光電(600703.SH)等公司的半导深度報告，引發了同行某AMC旗下券商電子首席的行业不滿，並直接暗諷該券商研報沒有原創，频现屬於“抄作業”。卖方
根據媒體研報截圖和網友反應，师互上述兩名分析師是压力方正電子首席分析師陳杭和信達電子首席分析師方競。4個月前，大全怼怒懟中芯國際光刻膠負責人楊曉鬆發“你算老幾”的靠怼分析師，同樣也是发泄分析陳杭。
從半導體光刻膠、光伏光伏到麵板行業，今年以來，券商分析師的多次互懟，都發生在牛股頻出的熱門賽道，這或許與市場熱點高速切換、投資難度大不無關係。
電子首席互懟
還原本次互懟內容來看，雙方對自家研究報告的內容原創與否各執一詞。
12月9日當晚，陳杭在某機構群內，發布了關於上述兩家公司的深度研報。這引發了信達證券電子方競的不滿：“在京東方群裏發了好幾天的價格收窄，終於有其他賣方跟進了，股價一漲，立刻一堆點評出來了。”對此，陳杭回懟：“某些人從來不寫報告，全天24小時在群裏閑聊”。
口水仗繼續，方競暗諷陳杭表示，“最近經常被其他友商抄作業，深感榮幸。從三安光電，到鳳凰光學，到京東方，亦步亦趨。實際上我還是建議可以更多些底部挖掘，不要看到公告，看到漲起來了，看到趨勢再推。”
陳杭則稱，“作為一個分析師，報告是第一位的，建議多寫正規報告。”方競回應，“總比屯了一堆報告，看到趨勢再追好吧。”
雙方你來我往爭吵至10日淩晨。此後，方競發布了一條與群內觀點相似的朋友圈，稱“特指三個標的都抄了我的友商”。
記者注意到，上述兩位分析師提及的三安光電近期受關注度明顯提升。根據數據顯示，12月以來，三安光電的研報多達18篇，發報告券商除了上述兩家券商，還有包括銀河證券、東莞證券、東吳證券、海通證券、中銀證券、申萬宏源等。
12月7日，信達電子發布了由方競團隊寫的《三安光電(600703)：發布自主鍵合片四工器，加速高端品突破》。報告看好三安光電在化合物半導體及MiniLED的領先優勢，預計21/22/23年公司歸母淨利潤分別為20.24/31.69/40.55億元，給予三安光電“買入”評級。
前一日，陳杭發布出了有關三安光電《中國的Wolfspeed正在啟航》的深度報告。而今年以來，京東方三次出現在方正證券一月、四月、七月十大金股之中，相關研究員正是其半導體行業首席分析師陳杭。
陳杭曾在年內表示，買入京東方買的不是短期利潤暴漲，而是麵板行業無與倫比護城河背後的可預期大額“永續現金流”。
京東方和三安光電的股價表現如何？截至12月15日收盤，京東方年內累計下跌14.12%，跑輸大盤，持續陰跌。盡管今年8月份以來三安光電股價下滑，但將時間拉長來看，該公司股價年內累計上漲33.57%。2021年三季報顯示，蔡嵩鬆、傅鵬博旗下產品都位列三安光電前十大流通股東。
其中，三安光電也是睿遠成長價值基金第三大重倉股，該基金由傅鵬博管理。蔡嵩鬆管理的諾安成長基金持續加倉三安光電，目前為該基金第六大重倉股。
工作壓力太大？市場頻現分析師互懟
記者注意到券商互懟的現象頻頻發生於今年的二級市場表現火熱的新興賽道，如半導體、光伏等。
當前，半導體光刻膠的國產化進程備受市場各方關注，今年8月，在某微信交流群內，對於國產化光刻膠技術，被稱為“中芯國際光刻膠負責人”的楊曉鬆在500人半導體交流群內表示，“別扯ArF，沒一家能看的，各個都不敢來見我”。
對於這樣的發言，群內的方正證券電子首席陳航直接發話“你算老幾”，彼時，陳杭在群內備注為西南證券電子分析師。
不止是半導體產業，券商“內卷”還發生在對光伏產業的趨勢判斷。此前，招商證券首席策略張夏、中信建投新能源首席分析師朱玥，也曾因觀點不同而隔空互懟。
在一位TMT行業的分析師看來，市場熱點高速切換加大了投資判斷的難度是賣方分析師頻現互懟的原因之一。
“壓力肯定是一部分原因，年內市場風格切換非常快，熱點不斷輪換很容易讓人失去原有的判斷力。從光伏來看，原材料漲價、新玩家不斷加入、下遊需求不達預期等都是始料未及的行業現象。半導體方麵，‘缺芯’的程度超過了很多業內人士的預計，有企業賺產品漲價的快錢，也有企業適當漲價，踏實做業務謀長遠。”
今年來，矽料等原材料緊缺導致價格大幅上漲，另一邊，由於矽片領域的準入門檻並不高，矽片新玩家不斷入局爭食，老玩家也紛紛擴產搶占市場份額。需要指出的是，在上述券商分析師就光伏行業發展互懟後，隆基股份率先降價矽片，中環股份隨即跟著降價，矽片價格戰打響。
